המטבע, דולר הונג קונגי, מונפק על ידי שלושה בנקים גדולים בינלאומיים מסחריים והוא צמוד לדולר האמריקאי. שיעורי הריבית נקבעים על ידי הבנקים בהונג קונג כדי להבטיח שהשיקול המכריע הוא שיקול שוק. אין בנק מרכזי בהונג קונג. אם מתרחשת חוסר יציבות בכלכלתה, הן יפוקחו וייבדקו על ידי הרשות המוניטארית. נקודות החוזק הכלכליות של הונג קונג רבות: היא מדורגת בדרגה הגבוהה ביותר של חופש כלכלי בעולם על ידי The Heritage Foundation בפעם ה-21 ברציפות. כמעט ואין לה חוב ציבורי, מערכת משפט חזקה, יתרות מטבע חוץ בשפע, אמצעים קפדניים נגד שחיתות וקשרים הדוקים עם סין, מס הכנסה מהנמוכים בעולם, מס חברות מהנמוך ביותר בעולם ומימון ממשלתי בשפע. איך זה מסתדר עם מיסוי נמוך?.
הבורסה בהונג קונג נחשבת ליעד מועדף לחברות בינלאומיות ולחברות סיניות בעקבות התעשייה הפיננסית המודרנית שלה, יחד עם שוק ההון שלה באסיה, גודלה, תקנותיה והכלים הפיננסיים הזמינים שדומים ללונדון וניו יורק. כלכלת הונג קונג נשענת רבות על סין, אך כשהדבר נוגע למדיניות מוניטארית, היא עדיין מאוד קשורה לארה"ב. הפדרל ריזרב בארה"ב חיזק לאחרונה את התחזיות ששיעורי הריביות יעלו במהלך 2015 והצמדת המטבע לדולר תחייב את הונג קונג לפעול באופן דומה. בעבר, כאשר הפד החליט על הידוק מוניטארי ב-2004-2006, כלכלת הונג נשענה על הצמיחה החזקה בסין. הפעם סין מתמודדת עם הצמיחה החלשה ביותר שלה ב-25 השנים האחרונות ומציב את הונג קונג בין הפטיש לסדן. עלייה בשיעורי ריבית בארה"ב תביא לעלייה בשיעורי הריביות בהונג ועם ההאטה בצמיחה בסין תמשך זה עלול להיות שלילי עבור הנכסים בהונג קונג.
בשלושת הרבעונים הראשונים של 2014, הונג הציגה גידול של 2.4%, לאחר צמיחה של כמעט 3% ב-2013. התיירות מהווה מרכיב חשוב בתמ"ג של הונג קונג (4.7%) ומהווה אחת מארבעת עמודי התווך של כלכלתה אחרי מסחר ולוגיסטיקה (24.6%), שירותים פיננסיים (15.9%) ושירותים אחרים (12.8%). במהלך 2014 הביקושים המקומיים ראו האטה בצמיחה, הגידול בהוצאה הפרטית נפל ב-2% וההוצאה על השקעות ירדה ב-2.6%. יותר מ-54 מיליון אנשים ביקרו בהונג, פי 7 יותר מהאוכלוסייה המקומית הקבועה. היקף התיירים גדל בכ-12% בהשוואה לשנה שעברה, אבל ההוצאה שלהם במהלך השהייה ירדה. הרוב המוחלט של המבקרים בהונג קונג, מגיעים מסין כ-75% מכלל המבקרים.
הפגנת המטריות
בספטמבר האחרון, אלפי אזרחי הונג קונג יצאו להפגין ברחובות בשם הדמוקרטיה. שמה היצירתי של ההפגנה היה "תנועת המטריות" (The Umbrella Movement), הנובעת מההכרה של המטרייה כסמל של התרסה והתנגדות נגד ממשלת הונג קונג וההתנגדות העממית המאוחדת להחלטה של הוועדה המתמדת של הקונגרס הלאומי העממיים.
המפגינים חסמו כמה מהכבישים הראשיים בהונג קונג למשך יותר מחודשיים למען בחירות חופשיות והוגנות וללא ההתערבות של סין, לאחר שממשלת בייג'ינג הודיעה כי מועמדים לבחירות ב-2017 חייבים לעבור תחילה בדיקה על ידי וועדת נאמנות.
האם 75 ימי ההפגנות נחלו הצלחה? אז זהו שלא. למרות ההשתתפות הנלהבת, תשומת הלב הבינלאומית והיצירתיות של ההפגנה, היום שאחרי ההפגנה נראה בדיוק כמו היום של ה-26 בספטמבר, היום הראשון של תחילת ההפגנה.
ובכל זאת, אפשר לציין לטובה דבר אחד. ההתעוררות של הדור הצעיר. אם בעבר היה קשה להוציא את הצעירים לרחובות ולדאוג מענייני חברה, המחאה הזו הוציאה טרפה את כל הקלפים והוציאה מהם את המיטב. הם הגיעו מוכנים, למדו את הפוליטיקה, את חוקיה ואיך בעצם המדינה פעולת והפתיעו את הציבור ואת עצמם עם נועזותם כמו גם בסדר המופתי שלהם.
נדל"ן
מחירי הנדל"ן בהונג קונג נשארו במצב טוב גם כאשר רכישות הפעילות בענף התרסקו לרמות שלא נראו מאז השפל בתחילת המילניום. המחירים יותר מהוכפלו בין השנים 2008-2012 ובתחילת 2013 ננקטו מספר צעדים לצינון השוק, כולל הקשחת והידוק ההלוואות והעלאת מסי בולים. אלא שלמרות צעדים אלו, מחירי הנכסים בסוף 2013 היו עדיין גבוהים ב-7.8%, מאשר בסוף 2012.
בעקבות המחירים הגבוהים, לא הכל ורוד בגזרת הנדל"ן. מספר הרכישות ירדו ב-60% ביחס לשנה החולפת. בשני העשורים האחרונים, ההאטה במכירות הייתה בדרך כלל לתקופת זמן קצרה. כאן המצב הוא אחר וההאטה הייתה ארוכה מהרגיל ולא נראה שזה עתיד להסתיים בקרוב. עובדה זו במידה רבה משקפת היטב את המצב שהמחירים ממשיכים להאמיר, למרות הירידה החדה בביקוש.
כוחו של המחיר נובע בעיקר מרמות גבוהות של נזילות, שניתן לקשור אותה לצמיחת האשראי המהירה בסין, המקור העיקרי לביקוש הנכסים בשטח. לאורך טווח, הרמה הנוכחית של המחירים היא במצב לא סביר שיהיו בר קיימא. הריבית המקומית צפויה לעלות מאחר והיא נשענת על ארה"ב, וארה"ב שנמצאת במצב טוב כבר מאותתת שתעלה ריביות במהלך 2015-2016.
המחירים בסופו של דבר יתחילו לרדת ואם נלך להיסטוריה, אז בכל פעם שמתרחשת ירידה במחירים, הירידה חדה. אף על פי שלא צפויה להגיע לרמת שפל של שנות 1997 ו-2003, כאשר המחירים ירדו ב-60%, קרוב לוודאי הירידה תהיה דו ספרתי ותנוע סביב ה-30-40% בסוגים מסוימים של נכסים. זאת, למרות שקריסות בשוק הדיור תהיינה השפעות דרמטיות על הכלכלה, הסיכונים הפיננסיים בהונג לא צפויים להיות גבוהים, כפי שהם בוודאי היו אם ירידה חדה שכזו הייתה מתרחשת בכלכלה מפותחת אחרת. היחס הלוואה לערך בהונג קונג נמוכים - בסביבות 56% והון עצמי שלילי למעשה לא קיים. כתוצאה מכך, הבנק יכול לעמוד בפני התאמות מחירים מבסיס איתן.
ההשפעה הגדולה ביותר על המשק תהיה השפעה שלילית על העושר כתוצאה מירידת המחירים ואיבוד מקומות עבודה, שמתלווה בדרך לכלל להאטה בענף הנדל"ן. השפעה זו תהיה משמעותית, אך בהתחשב בכך שענף הסחר צפוי להתחזק באותו זמן, הכלכלה בכללותה צפויה להמשיך לצמוח.
ים של עובדים
שוק העבודה בהונג קונג הגיע כמעט לתעסוקה מלאה עם 3.3% שיעור האבטלה הנמוך ב-16 השנים האחרונות. תעסוקה מלאה נתפסת בדרך כלל כמשהו טוב, כזה שרוב המחפשים עבודה ימצאו ובעצם כל אבטלה שקיימת אינה ממש מזיקה לכלכלה בריאה. נכון, אבל, היא גם בעצם טומנת בחובה לחצים אדירים. היא מציגה סביבת עבודה תחרותית לעובדים, הדרישות המקצועיות גבוהות, העלויות של השכר גבוהות יותר, משרות שנותרות פתוחות ועובדים שמגבירים את שעות העבודה שלהם בכדי להתמודד עם המחסור בעובדים.
כאשר המשק נמצא במצב של תעסוקה מלאה, מחזור אינפלציוני צפוי להתחיל, שלב שהוא נורמלי בהתפתחות כלכלית. בהונג קונג, האינפלציה בדצמבר עמדה על 4.9%, הרבה מעבר להערכות הכלכלנים וצפויה לעלות ולהמשיך להיות מעל 5% לאורך זמן כתוצאה מהריבית הנמוכה ולחצי שכר. חסרון נוסף שניתן לייחס לשוק בתעסוקה מלאה עלול להתעורר כאשר חברות לא יצליחו לגייס עובדים ויאלצו להגדיל את השכר דבר שיכול לנגוס מרווחיות העסק עוד יותר.
